军工股年报透视:传说中的“大订单”来了吗?
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军工股年报透视:传说中的“大订单”来了吗?

2021-4-3| 发布者: 财经小编| 查看: 69| 评论: 0
摘要:   军工股年报透视:传说中的“大订单”来了吗?近来一年,中信邦防军工板块涨幅52.78%(总市值加权均匀)跑赢了沪深300的34.96%的涨幅。截至3月31日,中信军工行业87家A股上市公司中,依然有36家披露2020年报。    ...

  军工股年报透视:传说中的“大订单”来了吗?
近来一年,中信邦防军工板块涨幅52.78%(总市值加权均匀)跑赢了沪深300的34.96%的涨幅。截至3月31日,中信军工行业87家A股上市公司中,依然有36家披露2020年报。

  此前,墟市上盘绕军工股有各途小道音信,个中最为人熟知的便是军工行业异日“大订单”会不时涌来。真的是云云吗?这些会正在年报中再现吗?

  日常来说,军工产物临盆制作、客户验收的期间较长,酿成举座交付周期拉长,军工企业有巨额产物依然收到一面货款,但因为还没有完工验收,无法确认收入,正在利润外中无法涌现,而是再现正在资产欠债外中的合同欠债和预收账款两项中。

军工股年报透视:传说中的“大订单”来了吗?

  是以从军工企业披露的合同欠债和预收账款情景,必定水平上能够预示2020年获取订单的情景。必要指出的是,因为2020年开首实施新管帐规矩,2019岁终的财政数据需历程调治后才和2020岁终是统一口径。

  举座情景看,36家披露年报的公司2019岁终和2020岁终经调治后合计合同欠债与预收账款合计数辨别为390亿元和352.6亿元,2020年同比下滑9.6%。

  个中,合同欠债与预收账款合计数映现下滑的公司有11家,上升的公司有25家,也便是说,大一面军工上市公司的订单有所填补。

  巴西目前新冠疫情时事依然苛厉。据巴西卫生部3日数据,该邦目前累计新冠确诊病例依然赶上58万例,仅次于美邦。为防控疫情,巴西选取的闭塞贸易场地、解除巨额航班、闭停巨额企业等门径,让本就柔弱的巴西经济愈加穷困。

  与会职员负责研习了李克强总理的首要指导和孙春兰副总理、副总理正在电视电话聚会上的首要谈话,盘绕下一阶段何如落实聚会精神,抓实抓好本年高校残疾人结业生就业创业事务实行了研讨。

  但大型军工上市公司的情景却不足预期。2020岁终合同欠债最高的五家军工股循序是中航西飞(000768.SZ)、中直股份(600038.SH)、中船防务(600085.SH)、航带头力(600893.SH),合同欠债辨别为97亿元、51.88亿、51.8亿元、47.3亿元和28.1亿元,相较2019年辨别下滑18.3%、13.4%、39.0%、2.26%和1.25%。也便是说,合同欠债最高的5家军工上市公司都映现下滑。

数据开头:公司布告,界面消息钻探部

  这必定水平上也说明了等军工龙头股正在经过了客岁底的一波炒作后,股价比拟最高点回撤近40%的原故,这类军工股正在没有功绩的情景下,估值显明是难以撑持。

  目前2020年市盈率为61.2倍,但其净利润仰赖巨额补贴,政府补助就抵达4.22亿元,市盈率靠近百倍。

  比拟之下,一批中小型军工股宛若潜力更大。2020岁终合同欠债与预收账款合计数增幅最高的公司循序是光电股份(600184.SH)、航发科技(600391.SH)、航天彩虹(002389.SH)、宏达电子(300726.SZ)和鸿远电子(603267.SH),其增幅辨别为1115%、377%、243%、167%和159%。

数据开头:公司布告,界面消息钻探部

  正在年报中指出,“2020岁终,公司钱银资金及合同欠债(预收账款)同比产生较大幅度的伸长,闭键是公司防务产物中总装产物交付格式调动,由2020年及以前的单车交付改为2021年起连套车辆体例交付,影响2020岁终收到军方支拨的2021年连套产物开工款和进度款同比增幅较大。”

  则正在年报中指出,合同欠债岁终余额较岁首余额增幅为402.77%,闭键为本期遵照合同收到较众预收款所致。

  从2020年年报来看,传说中的军工“大订单”并未映现。从合同欠债来看,短期内也不会有功绩发生的不妨。


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