大宗商品团体暴涨 细数六种最佳投资办法
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大宗商品团体暴涨 细数六种最佳投资办法

2021-2-19| 发布者: 财经小编| 查看: 104| 评论: 0
摘要:   大宗商品团体暴涨 细数六种最佳投资办法2月18日,牛年首个交往日,大宗商品团体暴涨,邦际油价时隔一年后,再次站上62美元/桶。正在A股市集上,石油化工、煤炭、玄色、有色等板块涨幅居前。悉数迹象都注明,正在 ...

  大宗商品团体暴涨 细数六种最佳投资办法
2月18日,牛年首个交往日,大宗商品团体暴涨,邦际油价时隔一年后,再次站上62美元/桶。正在A股市集上,石油化工、煤炭、玄色、有色等板块涨幅居前。悉数迹象都注明,正在体验了10年的熊市后,大宗商品市集即将迎来一段蕃昌时候。

  正在体验了10年的熊市之后,大宗商品市集起首苏醒。能源、金属和农业等自然资源希望迎来历久上涨行情,投资者该当为此做好绸缪。

  高盛(Goldman Sachs)阐发师称,大宗商品价值的回升“本质大将开启一轮更长年光的组织性牛市”,不妨与上世纪70年代(当时金价上涨了25倍)和本世纪头十年中后期(油价曾抵达每桶140美元以上的峰值)的牛市相媲美。

  看涨的缘故很敷裕。到了2021年下半年,跟着疫情合系节制步伐的松开,环球经济希望苏醒。与此同时,当下的钱银境遇也极端宽松,从现正在到2023年美联储不妨会平素把短期利率保持正在挨近零的水准,同时容许通胀率升至2%以上。

  VanEck大宗商品战略师罗兰·莫里斯(Roland Morris)说,“正在很长年光里大宗商品平素跑输其他资产种别,现正在希望迎来一段跑赢时候。起首,环球各邦正正在执行大范畴财务和钱银刺激步伐。其次,跟着环球经济拉长反弹,美元不妨下跌。第三,电气化趋向下工业金属的供应缺乏将带来新的需求。”

  正在体验了10年的低回报之后,大宗商品(越发是能源周围)存正在“组织性投资缺乏”,这是大宗商品阐发师看涨的局部由来。固然标普商品指数(S&P GSCI)仍旧从2020年4月低点回升了66%,但过去10年的总回报率为-60%,而标普500指数同期总回报率高达263%。

  哈佛和耶鲁等有影响力的大学施舍基金历久往后平素正在投资大宗商品,通过如许做让投资更众样化,同时对冲股权投资和债券的危害。现正在,散户也可能探讨如许做,把大宗商品正在投资组合中的比重普及到10%或以上。

  投资大宗商品厉重有两种形式:一种是买入持有大宗商品实物或期货合约的基金,另一种是买入坐褥大宗商品的公司的股票。

  对付那些合切环保的投资者来说,大宗商品不妨不是首选。然而,假使正在“绿色经济”中,大宗商品的需求也正在减少。

  以可能导电的铜为例。目前铜线还没有极度相宜的代替品;电动汽车所需的铜是内燃机汽车的四倍;陆优势电场每兆瓦的铜繁茂度是古代发电厂的四倍。

  铜周围最好的投资对象是Freeport-McMoRan (FCX),该公司80%的收入来自铜,正在几个大洲都具有铜矿。

  倘使供应最终遇上需求,大宗商品坐褥商不妨会遭到挫折。从这个角度来看,历久而言投资具有精良交易形式的公司的股票比投资只具有或坐褥硬资产的公司的股票更好。

  但又有一种相反的看法:力拓(RIO)和必和必拓(BHP)等统治形式越发以股东为导向的矿业巨头正正在独揽资金支拨,并越来越偏重股息,是以另日几年很众工业大宗商品的供应不妨会受到节制。

  VanEck自然资源股票战略高级阐发师查尔·马伦(Charl Malan)说,“10年前用心于推广范畴的公司现正在不再正在新项目上投资,而是将现金返还给股东。”马伦指的即是力拓和必和必拓。

  另外,越来越众的邦度出于环保探讨抵制开采新矿,现存矿的价钱也是以上升了。

  杰富瑞(Jefferies)阐发师克里斯·拉菲米纳(Chris LaFemina)指出,开垦一座新铜矿不妨必要十年年光。他说,“征求铜正在内的几种厉重大宗商品正进入供应趋紧和价值上涨的时候。”

  力拓的股息收益率挨近5%,顶级金矿公司Newmont (NEM)的股息收益率为2.5%。与标普500指数1.5%的股息收益率和很众邦债及市政债微缺乏道的1%的收益率比拟,这两只股票的收益率仍旧相当不错了。

  矿业公司的统治比以往任何时刻都要好,资产欠债外也很强劲。正在矿业公司裁汰碳排放和销毁物之际,环保题目也成了新的合切主旨,少许用心于可继续投资的投资者起首了解到,采矿业对环球经济至合紧张,并且矿业公司可能以更环保的形式举行坐褥。

  虽然可再生能源正正在拉长,但能源股仍有上涨的时机,这是由于石油和自然气正在另日几十年里不妨会正在胀舞环球经济方面外现紧张效用。

  正在大宗商品面对的危害方面,因为中邦事大宗商品厉重消费邦,是以倘使中邦经济拉长遭遇阻滞,大宗商品价值就会受到挫折。只是,悉数迹象都注明大宗商品市集即将迎来一段蕃昌时候。以下是投资大宗商品的少许本事。

  直接投资大宗商品

  厉重的大宗商品ETF征求Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 (PDBC)、Invesco DB Commodity Index Tracking (DBC)、GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 (COMB)和iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG)。

  Invesco Optimum Yield的范畴比Invesco DB Commodity大,并且是一只主动统治型ETF.GraniteShares的年费率为0.25%,比拟之下,其逐鹿敌手的年费率为0.59%,以至更高。

  大宗商品周围有两个厉重指数,即标普高盛商品指数和彭广博宗商品指数,二者区别正在于能源股所占的权重。标普高盛商品指数中能源股约占60%,彭广博宗商品指数中能源股和农业股各占四分之一。

  Invesco DB Commodity中能源股占55%,其余45%分手是金属股和农业股。景顺掌管ETF固定收益及另类投资战略的主管杰森·布鲁姆(Jason Bloom)称,因为能源股与大宗商品市集价值上涨合联最为亲近,Invesco DB Commodity可能助助投资者举行众样化投资,并且可能对冲通胀危害。

  GraniteShares首席履行官威尔·莱恩惠(Will Rhind)说,“GraniteShares大宗商品ETF的好处是用度低,并且无须报K-1税。”

  热门大宗商品

  要思加入大宗商品的涨势,投资者可能买入持有大宗商品实物或其期货合约的基金,也可能买入坐褥大宗商品的公司的股票。以下是少许可能探讨的基金和股票——征求能源、金属和农业。

  最大的简单大宗商品ETF征求:范畴为690亿美元、持有金条的SPDR Gold Shares (GLD)、费率较低的iShares Gold Trust (IAU)和iShares Silver Trust (SLV)。其他简单大宗商品ETF还征求跟踪西得克萨斯中质油的United States Oil (USO)和Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT)。

  大宗商品ETF的上风正在于给投资者供给了直接投资大宗商品的时机。操纵或跟踪期货的大宗商品基金面对的一个危害是,远期价值不妨高于现货价值,当这些基金用到期日较晚(履行价不异)的新期货头寸庖代旧期货头寸时会遭受耗费。

  能源是宇宙上最紧张的大宗商品,并且能源坐褥商到底起首独揽资金支拨。

  美邦总统拜登提议的可再生能源战略不妨会遏抑石油和自然气的需求,但对钻探和管道设备的节制不妨会导致供应紧急。

  Smead Value基金司理比尔·斯密德(Bill Smead)说,“25年后不妨每部分开的车都是电动车,是以汽油将失宠。但这种境况正在很长年光之后才会发作,另日25年坐褥商可能通过发售汽油赚许众钱。”他体现,自然气将正在发电中外现环节效用。能源股正在斯密德的基金中的权重约为10%,比拟之下,能源股正在标普500指数中的权重为2.5%。

  指望投资能源股的投资者可能探讨埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)等看好能源行业另日的公司,而不是英邦石油(BP)等欧洲至公司。

  面临来自环保人士和欧洲投资者的压力,欧洲的石油巨头已不再像过去那样偏重古代能源项目,而这些公司正在这些周围的体会最充裕,它们普及了对可再生能源项主意偏重,但正在这方面并没有显示出上风。

  估计另日五年的产量将连结正在逐日400万桶旁边,近来该公司得到华尔街青睐,由于投资者以为因为油价上涨,可能连结其7%的股息收益率。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)阐发师戴文·麦克德莫特(Devin McDermott)近来把埃克森美孚的评级从“持股旁观”上调至“增持”,并把目的价设正在57美元(近来为46美元),

  史密德最看好的的情况比埃克森美孚更好。的股息收益率安靖正在5%,并且正在过去的25年里,雪佛龙既具有石油交易,也具有热门的液化自然气交易。

  史密德还看好Continental Resources (CLR),这是一家位于北达科他州巴肯油田的勘测开垦公司。他称,假使把债务纳入探讨,该公司充裕的油气储量也能胀舞股价从近期的21美元络续上涨数倍。

  历久低迷的自然气价值不妨会得到公用事迹需求的提振,由于少许企业合上了燃煤电厂,

  正在自然气股中,卡伯特石油自然气(COG)是资产欠债情况最好的蓝筹股,其次是美邦最大的自然气坐褥商EQT (EQT)。Kopernik Global All-Cap基金司理戴夫·伊本(Dave Iben)青睐杠杆率更高的坐褥商西南能源(SWN)和Range Resources (RRC),他以为这两家公司的股价都不妨翻番。

  他还看好俄罗斯能源巨头Gazprom (OGZPY),称其是“宇宙上最大、本钱最低、最强健的自然气公司”。Gazprom称其已探明的能源储量庞杂,个中大局部是自然气,能源储量相当于约1250亿桶石油,而埃克森美孚的储量约为220亿桶。Gazprom正在美邦上市的股票价值正在6美元旁边,股息收益率为5%。

  铜和铁矿石

  必和必拓和力拓这两家最大的矿业公司以坐褥铁矿石为主,过去一年铁矿石价值翻了一番,抵达每吨160美元。因为采矿本钱低于每吨40美元,这两家公司都得到了丰富的利润。必和必拓股价约为70美元,股息收益率为3%,力拓股价为79美元,股息收益率为4.8%。按2021年预期利润策动,这两只股票的市盈率都约为10倍。

  VanEck的马伦称,少许大型矿业公司的自正在现金流收益率凌驾10%,股息不妨会上升。VanEck持有力拓、英美资源集团(NGLOY)和Freeport-McMoRan的股票。

  “这些公司的财政情况极端矫健,正在股息收益率上升和裁汰资金支拨之际,这些公司将吸引一批新的股东,进而胀舞股价上涨,”马伦说。杰富瑞的拉菲米纳看好跨邦矿业公司英美资源集团。这家公司较量拓和必和必拓更众元化,具有大批铜交易,以及稀缺的铂、钯和钻石资产【该公司具有钻石开采公司戴比尔斯(De Beers)】。

  “英美资源集团正在众元化矿业公司中是并世无双的,由于该公司能竣工拉长,”拉菲米纳说。他指的该公司正在秘鲁运营的一个大型铜矿项目,这是为数不众的几个新铜矿之一。

  他还看好英美资源集团的钻石交易,客岁3月份疫情暴发后该交易曾受重创,现正在仍旧强劲苏醒。拉菲米纳对英美资源集团的评级为“买入”,以为该股有25%旁边的上涨空间。英美资源集团正在美邦上市的股价目前约为17美元。

  Freeport-McMoRan的节余才力极端强,估计本年的现金流将翻倍,由来是过去12个月铜价上涨了约40%,抵达每磅3.60美元,而该公司的本钱低于每磅1.50美元。Freeport-McMoRan可能诈欺丰富的自正在现金流了偿债务,又有不妨复原派息。

  “因为供需失衡,铜价不妨还会大幅上涨,”拉菲米纳说。他还称,铜价不妨会打破每磅5美元。他对Freeport-McMoRan的评级为“买入”,目的价36美元。

  黄金和白银

  金矿行业整合后浮现了两个巨头:巴里克黄金(GOLD)和纽蒙特。VanEck International Investors Gold (INIVX)联席基金司理乔·福斯特(Joe Foster)说,“金矿行业从未像现正在如许矫健。”
这两家公司的节余才力都很强,由于金价目前正在每盎司1850美元旁边,而两家公司的总运营本钱正在每盎司1000美元以下。

  近期股价为61美元,近期股价为22美元,这两只股票都较客岁8月高点下跌20%或更众,按2021年预期利润策动市盈率约为15倍。正在2020年下半年普及了股息,现正在股息收益率为2.6%。依据一个将股息与金价挂钩的公式,该公司不妨进一步普及股息。

  VanEck Vectors Gold Miners (GDX)和VanEck Vectors Junior Gold Miners (GDXJ)是两只厉重的金矿ETF,前者纳入了纽蒙特、和Franco-Nevada (FNV)等公司,后者纳入了Pan American Silver (PAAS)和Gold Fields (GFI)等公司。

  因为电子产物和太阳能电池板的采用率普及,白银价值得到提振,过去一年银价上涨了50%,抵达每盎司27美元。因为银是众种采矿功课的副产物,是以没有大型的纯白银坐褥商。北美最大的白银坐褥商之一是Pan American Silver,但其储量中唯有不到一半是白银。

  Global X Silver Miners ETF (SIL)持仓量最大的股票是Wheaton Precious Metals (WPM),该公司不算一家矿业公司,但活着界各地具有坐褥黄金和白银的权力,投资这家公司既可能得到贵金属敞口,也无需担负采矿带来的危害。

  以修筑业产出指数为例,过去十年,虽然美股团体涨幅已较08 年危险前的高点突出300%。但美邦修筑业产出水准较之危险前的2007 年11月还是低2%,工业总产出正在过去12 年年光里一共才晋升了4%。

  投资者很少合切铀,但Kopernik的伊本很看好这一资产。伊本以为,目前铀价已从10众年前每磅100美元以上的峰值跌至30美元,必要“翻一番或两番”以刺激新产能的发达,从而满意环球核反映堆的需求。

  跟着新反映堆的设备(厉重正在亚洲),估计到2040年铀需求将拉长40%。最燃美邦正正在合上少许核电站(如纽约北部的印第安角核电站),但中邦和印度以为核电是一种极端有吸引力的无碳电力起原。

  伊本看好加拿大铀坐褥商Cameco (CCJ),该公司股价目前正在13美元旁边。因为价值过低,Cameco合上了一座大型铀矿,投资者可能将该公司看作一笔极端规的绿色能源投资。

  天色和邦际需求胀舞美邦粮食价值上涨。巴西的干燥气候不妨会导致大豆产量低浸,而中邦饲摄生猪带来的大豆需求平素很强劲。美邦玉米价值目前为每蒲式耳5.40美元,客岁上涨了40%,大豆价值上涨了50%,挨近每蒲式耳14美元。

  投资者可能通过Invesco DB Agriculture ETF (DBA)得到百般农产物的敞口,个中玉米、大豆、糖和咖啡的权重正在12%到13%。这只ETF的价值目前约为16.50美元,较2020年6月低点上涨了23%,但正在过去10年里仅有一年竣工正回报。

  领先农业修造修筑商迪尔(DE)的股价正在过去一年中上涨了80%,抵达290美元,由于市集估计农业经济会越发蕃昌。的预期市盈率凌驾20倍。投资者还可能探讨肥料坐褥商CF Industries Holdings (CF)和农业修造及工业车辆轮组修筑商Titan International (TWI),二者股价都已从2020年低点大幅上涨,杠杆率较高的Titan股价为6.50美元,客岁3月曾跌至1美元。

  正在通胀率上升、储络续执行宽松战略之际,大宗商品前景向好,很不妨重现上世纪70年代汗青性的上涨势头。


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